TFT-LCD液晶面板出現(xiàn)好轉(zhuǎn),市場呈上升趨勢

受三星企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型影響,TFT-LCD液晶市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn).由以前的供大于求,慢慢轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求.

由于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度確實轉(zhuǎn)弱，加上英脫歐仍有不確定風(fēng)險等國際局勢考量，F(xiàn)ed最快應(yīng)該會遲至今年12月升息。歐洲方面，英脫歐對基本面的實質(zhì)影響緩慢，但預(yù)期ECB第四季仍將啟動QE，以確保經(jīng)濟(jì)復(fù)甦；加上英國保守黨新任首相的留歐傾向及理性沉穩(wěn)，脫歐后會脫序演出的風(fēng)險大幅降低。

中國方面，雖然實體經(jīng)濟(jì)未具起色，且許多僵尸企業(yè)仍待政府介入，債務(wù)問題也始終是議題，但關(guān)鍵在中國政府仍未失控，許多新經(jīng)濟(jì)已有成績，陸股也位處長線相對低檔。綜合而言，全球基本面并未明顯轉(zhuǎn)差，加上Fed最快12月升息，歐洲第四季啟動QE，第三季全球資金行情仍可延續(xù)。

明星產(chǎn)業(yè)剖析：

TFT LCD面板過去二年歷經(jīng)中國大陸產(chǎn)能大幅開出，業(yè)者慘淡經(jīng)營，報價在歷經(jīng)一年多的下跌后，今年中悄悄起漲。以庫存角度來看，年初因各面板廠為控制虧損，策略性調(diào)節(jié)稼動率減少產(chǎn)出，加上群創(chuàng)地震受損、三星改線進(jìn)一步減少產(chǎn)能，已使庫存水準(zhǔn)有效去化至健康狀態(tài)。

由于全球產(chǎn)能過剩陰影仍在，報價反彈初期，市場不以為意；直至三星以其AM-OLED全球市佔九成，同時技術(shù)領(lǐng)先競爭者相較TFT LCD有極更大的利基，策略調(diào)整更加聚焦，對三星效益更大。

三星決定今年底關(guān)閉其LCD 7代線，此生產(chǎn)線貢獻(xiàn)全球大尺寸面板產(chǎn)能達(dá)4％，以造成面板景氣循環(huán)波動的全球供需變動通常在2％左右觀察，三星關(guān)廠的動作將造成供需大幅反轉(zhuǎn)。以目前狀況，三星尚未關(guān)廠，但在需求面歐美年終旺季備貨需求，供需已開始面臨緊俏，甚至部分面板已出現(xiàn)短缺；先前面板報價下探，價格促銷有效刺激消費者購買更大尺寸TV，預(yù)估2016尺寸再上升1.5吋，有利面板產(chǎn)能消耗；以各大面板廠近期法說，皆表示大尺寸面板已呈缺貨；以TV面板報價持續(xù)上漲，已產(chǎn)生部份TV品牌開始趁低價建立庫存，避免日后上漲的現(xiàn)象。

以目前拉貨狀況，及三星7代線在11～12月正式關(guān)廠來看，4Q報價仍將持續(xù)上漲。展望面板報價2017年后勢，以市調(diào)機(jī)構(gòu)HIS報告，2016～2018年每年大尺寸面板面積需求增加5～6％，但受到三星關(guān)廠影響，加上中國大陸8.5代新產(chǎn)能要在明年下半年才會陸續(xù)開出，2017年面板面積供給僅增加1％；以此分析，加上先前述及三星關(guān)廠減少全球4％產(chǎn)能，甚至大于一般景氣供需缺口變化2％左右，對2017年的面板報價發(fā)展值得期待。

以個別面板廠來看，受惠面板報價持續(xù)上漲，友達(dá)、群創(chuàng)在第三季皆應(yīng)可轉(zhuǎn)盈；其中友達(dá)高階、差異化策略奏效，包括高階50吋以上營收比重，及曲面、無邊框TV面板比重上升，加上三星7代線以40吋高品質(zhì)面板為主，屆時訂單將轉(zhuǎn)向LG、友達(dá)、群創(chuàng)等大廠，2017年的營運后勢值得留意。(來源:LCD液晶網(wǎng))